案例

低消费与经济结构失衡

基本信息

项目 内容
涉及主体 中国居民、地方政府、国有企业、社保基金
时间跨度 20世纪80年代至今
出自章节 07-01 国内国际失衡 - 低消费与产能过剩
核心议题 中国经济结构中消费占比过低的原因及与地方政府发展模式的关系

案例始末

背景

中国经济的最突出特征是消费不足。2018年GDP中居民最终消费占比44%，美国近70%，欧盟和日本55%左右。从80年代到2010年，总消费占GDP比重从65%下降到50%，之后反弹到55%。

过程

居民高储蓄的三重原因：

  1. 计划生育：工作年龄人口占比上升，储蓄主力增多。孩子减少使"养儿防老"失效，父母增加储蓄。中国储蓄率从90年代的25%—30%继续攀升（美国同期仅6%—7%，日本12%—13%）。

  2. 民生支出不足：地方政府"重土地轻人"模式将大量资源用于基建和招商引资，公立教育和卫生支出相对不足。社保体系不够完善，老年人预防性储蓄偏高，"就连养老金都有相当一部分被存了起来"。

  3. 房价上涨：居民要存钱付首付、还按揭。房价上升的"财富效应"不明显——大多数人只有一套房。整体上房价上升拉低消费、提高储蓄。

居民收入份额持续下降：居民可支配收入占GDP比重从90年代的70%降至2010年的60%。劳动收入在总收入中比重持续下降，资本所得比重上升。户籍制度限制了农民工获得均等社会服务，构造了庞大的低薪工人阶层，赋予出口制造巨大成本优势。

国企改革与社保划转：国企整体"净储蓄"为正，但分红率比民企低。2017年国务院提出将国企10%股权划归社保基金。2019年底央企1.3万亿元划转完成。

结果

投资占GDP比重一度高达47%，但超出消费能力的投资变成产能过剩。国内消化不了的产出只能对外输出，这是中美贸易冲突的内部根源。"在一个开放的世界中，内部失衡必然伴随着外部失衡。"

2020年中央提出"以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局"。

关键数据

指标 数据
2018年居民消费占GDP 44%（美国70%）
总消费占GDP变化 80年代65%→2010年50%→反弹至55%
居民可支配收入占GDP变化 90年代70%→2010年60%→反弹至65%
中国储蓄率 25%—30%（美国6%—7%）
投资占GDP最高点 47%
欧美投资占GDP 20%—23%
2019年中国制造业占全球 28%
"七国集团"制造业占全球变化 从62%降至37%
国企股权划转社保比例 10%
2019年底央企划转完成 1.3万亿元

作者的分析

作者用一个简洁的等式解释了消费不足的原因：消费/GDP = 可支配收入/GDP ×（1 - 储蓄率），"这两种情况都发生了"——居民收入份额下降了，储蓄率也上升了，"这一降一升，都与地方政府推动经济发展的模式密切相关"。

作者引用温家宝2007年的判断作为全篇基调："中国经济存在着巨大问题，依然是不稳定、不平衡、不协调、不可持续的结构性的问题。"

对于解决路径，作者援引党的十九大提出的社会主要矛盾转变——"人民日益增长的美好生活需求和不平衡不充分的发展之间的矛盾"。"不平衡"是结构性失衡，"不充分"不是产能不够而是消费能力不足。根本出路在于提高居民收入份额、加大民生支出、推进要素市场化改革。

体现的核心概念

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